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滚滚热浪席卷北半球 农产品遭殃或拉升通胀

 

 

2018年入夏以来,热浪席卷整个北半球,极端天气频现,全球多地气温创下高温新纪录。高温天气所带来的直接影响就是农作物产量的下降。与此同时,由于河水蒸发导致河道下降会阻碍有关商品水运的进程,导致有关商品价格的抬升。这些因素最终都会在通胀中有所反应,进而影响到经济运行。

热浪席卷北半球北极圈破30℃

日本、北美、北欧、北极圈和北非都出现破纪录的高温。

北欧

挪威和芬兰分别出现了33.5℃和33.4℃的创纪录高位。截止7月中旬,以寒冷和冰雪而闻名的瑞典已经发生超过50起因高温引起的森林火灾,罕见地向国际社会求援。

加拿大

截止7月5日,多伦多已有18天气温超过30℃,在2017年同期只有9天超过30℃。

北非

在北非,位于阿尔及利亚的撒哈拉沙漠气象站出现51.3℃的高温,是非洲有记录以来的最高观察温度。在中东,阿曼苏丹国南部地区的高温更为极端,即便是到了晚上,气温也不会降低,6月28日该地最低气温已经“高”达42.6℃。

日本

而日本近期极端天气更是接连不断,据日本共同社报道,继日本西部地区发生暴雨灾害后,日本又迎来高温热浪天气,7月21日有13人中暑身亡。这些日子日本各地如同大火炉,气温直线上升,从东北到九州都出现反常的高温,岐阜和京都的气温也比往年高,最高温度可达38.8℃。

欧洲小麦产量下降

德国农场合作协会7月5日预计今年德国冬小麦产量为2050万吨,比上年减少15%。本周该协会拒绝更新数据,但是大幅下调冬大麦产量预测数据。而与德国毗邻的波兰也减产明显,分析机构SparksPolska预计今年波兰小麦产量为1000万吨,比上年减少10%。

而英国则迎来了40年来最炎热的夏天,对小麦作物的损害超过了正常水平尽管小麦收割工作提前开始,市场普遍预期小麦减产。作物分析师预计小麦产量将低于1400万吨,远远低于上年的1480万吨,创下2013年以来的最低水平。英国农业园艺局称,英国小麦播种面积继续下滑,6月份降雨匮乏,温度高于正常水平,可能造成英国小麦供应吃紧。

作为欧盟头号小麦生产国,法国是欧盟小麦供应下滑的部分原因。咨询机构Agritel周五预计法国软小麦产量为3420万吨(不包括杜伦麦),比上年减少约6%。

对欧洲总体状况进行分析,预计2018年欧盟地区的粮食收成有望创下六年新低。

数据显示,在欧元走弱的情况往往会加大市场对于欧洲小麦的需求。2015年在欧元走弱的情况下,欧洲的小麦出口创出了历史第三高的水平。在当前美元不断走强的背景下,美国的小麦出口面临阻力,欧洲小麦出口将更加紧俏,这或导致进口国美国的通胀压力有所增大。

或加大美国通胀压力

7月初的时候美联储官员哈克表示,如果美国的通胀上涨至2.5%,那将会对美国的经济产生负面影响,随着因粮食短缺所造成的通胀压力加大,或进一步推升美国的通胀水平,这可能会减缓美联储当前的加息进程。

或导致日本消费动力进一步下降,延缓其退出宽松

而日本方面,尽管小麦的供应短缺可能会导致日本国内的物价有所上升,这对于通胀始终无法突破1%的日本而言显然是有利的,但是由于日本国内的消费动力不足,物价的上升可能会导致消费动力进一步下降,无法将物价的上升转嫁到CPI中,从而真正带动日本通胀的上升。相反由于零售数据有所走软,这可能会进一步打击日本国内消费信心,导致通胀依旧不足。

导致欧洲成品油价格拉升

欧洲多地近日遭遇罕见高温干旱天气,导致内河水位下降,通过莱茵河水道运输的船只通行受阻,通过时间延长,船员费用上升。此状况令德国西部鲁尔工业区,以及德国南部和瑞士等地的工业设施面临原材料与燃料供给压力,而结合国际油价的高企,成品油价格暴涨将拉高欧元区今年三季度的通胀率水平。

或推动欧元区通胀,进而实现提前加息

欧洲央行在6月14日的决议中维持货币政策不变,且至少将利率维持在2019年夏天。同时公布的政策声明中提到每月300亿欧元的资产购买规模将持续到9月份,10月份至12月份的月度购债规模缩减到150亿欧元,并于12月结束QE。

目前欧央行对于2018年通胀的预期是1.7%,此前欧元区的通胀一度触及1.9%。对于准备逐步退出宽松的欧洲而言,通胀数据是阻碍其前进的关键因素,如果近期欧元区的通胀有进一步上升的可能,这可能将进一步提振市场对于欧洲退出宽松的预期。

因此由于天气原因导致成品油价格拉涨,将有助于推动欧元区通胀的上升,这对于欧洲市场而言可能是一个比较有利的信号。

而就在上周三(7月18日)欧元区6月未季调CPI年率终值录得2%,是自2017年2月首次重新回到目标价位,不排除欧元区有提前加息的可能。

或导致美布两油价差再次扩大

不过需要注意的是由于欧洲是以布伦特原油作为原油基准的,因此河道下降导致的最直接的结果就是布伦特原油价格上涨,美布两油价差或再次扩大。

早些时候受加拿大原油供应中断以及美国扩大原油出口的影响,美布两油的价差一度收窄至3美元附近。但是随着加拿大供应恢复以及河道下降导致运输成本升高,布伦特日内总体走势上扬,日内涨幅0.35%,而相比较而言,美油走势相对孱弱,日内收跌0.16%,美布两油的价差维持在5美元上方。

美国大豆市场存在着上行的空间

其他需要关注的是北冰洋30年来最低的冰面面积,配合拉尼娜的余威,今年北美风调雨顺的概率非常低了。实际上早在6月,美国西部四个大豆主产州干旱基本确定,而密苏里,爱荷华,伊利诺伊州当时就已有干旱的苗头。

美国农业部的气象专家布拉德·里皮称,今年美国玉米和大豆的最终单产有可能类似于1995年和2011年。1995年时的玉米和大豆作物状况看起来非常不错,实际收成却让人大失所望,这是因为夜间气温过高所导致的。

类似的情况曾发生在2012年,当时曾推动了美国豆粕大牛市。从今年的情况看,不排除又重现这一行情的可能。